融通基金刘富荣：可以预期 3 月 18 日美联储或将继续降息
2020-03-12 11:15:22   来源：东方头条   

本周前两个交易日，美股跌宕起伏。对于美股走势，融通基金国际业务投资总监刘富荣表示，美股后市波动或将收窄，未来美国降息和推出刺激措施可以预期。

刘富荣表示，美股大幅波动的原因主要有三点：一是疫情拖累经济复苏，在贫富悬殊和中小企业营商环境困难的背景下，美国个人和企业违约风险增加，影子银行体系内的流动性明显收紧，衍生尾部风险。二是油价暴跌拉低能源板块的企业盈利，美股总体盈利预计将因此呈现负增长，叠加疫情影响，二季度美国经济或将大幅下滑。三是随着量化资金退出股债市场，流动性大幅降低。同时，前几周美股衍生品市场短期做空波动率的仓位过高，衍生品组合的尾盘平衡操作加大了股价的波动风险。

刘富荣认为，美联储已于3月3日进行紧急降息，将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。但回顾历史上6次紧急降息，美联储都会在下一次常规议息会议继续降息。如果历史有效，可以预期3月18日美联储或将继续降息。

展望后市，刘富荣认为，短期来看，在出现周一的极端跌幅后，美股市场大概率出现了超卖的情况，估计市场短期的焦点将会转向各地政府和央行推出的刺激措施，叠加市场大部分短期做空波动率的仓位已经到期或被平仓，股指价格波动将逐渐改善。在其他利好消息，包括疫情好转、成功研发新药、天气转暖等出现前，维持谨慎加仓的原则，看好有持续利润增长的龙头企业，规避对宏观经济敏感的价值型股票。

刘富荣同时指出，从中期来看，需要关注美国政治不稳定的局面可能带来的不同市场风险，尤其是美国科技股。反垄断议题将会成为共和党和民主党争取选民支持的必争之地，对美国科技公司的中长线发展有深度的负面影响。